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麻刀胡同:

2019-08-20 18:21 来源:搜狐健康

  麻刀胡同:

  提升新时代服务中心大局的优势能级。我们同样要紧密团结在党中央的周围,用党的理论武装头脑,发挥在所在行业、领域和党派中的带动、引领作用,巩固和发展最广泛的爱国统一战线,画出最大同心圆,树正气,传播正能量!(作者系广州市政协常委、广东省新的社会阶层人士联合会首席执行会长)

(作者为上海交通大学国际与公共事务学院教授、上海市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心研究员)2000年,统一战线是一门科学这一提法被写入中共中央文件。

  3了解掌握社情民意、践行党的群众路线的实际需要。当代知识分子要有“铁肩担道义”的担当,也要有“只解沙场为国死,何须马革裹尸还”的家国情怀,更要有“踏石留印、抓铁有痕”的实干精神。

  2017年,省侨联以“创业中华·兴业湖南”、“亲情中华·魅力湖南”等品牌为抓手,主办或承办了“第四届侨商侨智聚三湘”、海外华裔青少年湖南夏令营、“海外侨胞故乡行——走进湖南”等活动,并组团出访芬兰、奥地利、荷兰、美国、日本等国,开展“亲情中华·纯粹中国·魅力湖南”慰问演出。三是立足长远定目标。

1917年7月,斯大林指出:孟什维克和社会革命党人右翼,“已经出卖了革命统一战线,和反革命结成了联盟”。

  2018年,喀什市将加大财物投入与技术支撑,将这项医疗惠民福利传到千家万户。

  整合统一战线力量集思广益,借鉴党内建设党员服务中心的做法,对党外人士服务中心进行科学定位,明确把服务中心建设成为集教育培训、联络联谊、志愿服务、队伍建设、统战宣传等功能为一体的综合服务平台,为党外人士服务中心的建设模式由设想成为现实定下了主基调。二是创新思维,挖掘特色。

  3严格考核,大力表彰,营造“比学赶超”的氛围。

  (记者袁泉)创新新时代服务中心大局的思路举措。

  一是把协商民主贯穿政治协商、民主监督、参政议政全过程。

  全民免费健康体检结果,会实时上传至家庭医生签约服务客户端,由签约家庭医生“接力”做好城乡居民健康大文章。

  1931年“九·一八”事变后,中华民族同日本帝国主义的民族矛盾上升为主要矛盾。二是强化经济领域统战。

  

  麻刀胡同:

 
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央行要加息了?银行间质押式回购利率超过逆回购利率

迈进新时代,要有新气象、新作为。


来源:凤凰财经综合

或许在某种程度上预示着央行将要加息。但是我们认为近期DR007开盘利率的跳升多是由于资金面的紧张、监管的趋严和月末月初的习惯性上升导致。

来源: 明晰笔谈;作者:中信证券明明研究团队

投资要点:

近期市场中出现了一些声音,认为最近几日存款类机构银行间质押式回购利率(如DR007)的开盘利率超过央行同期限的公开市场操作利率,或许在某种程度上预示着央行将要加息(货币市场利率)。但是我们认为近期DR007开盘利率的跳升多是由于资金面的紧张、监管的趋严和月末月初的习惯性上升导致。OMO作为央行的政策工具,其操作目标之一便是引导银行间质押式回购利率,央行本身并不直接调控DR007开盘。如果银行间质押式回购利率较OMO领先,那么OMO作为工具的作用就消失了。而对于DR利率本身而言,银监会近期若干文件规定的银行自查和监管检查报告提交时间集中在6至7月,在这之前银行调整自身配置结构中,资金面利率容易发生扰动。

近期叠加月末月初效应放大了利率波动幅度。随着特定时点过去,预计资金面将得到一定程度平复。对债市而言,基本面分歧短期仍存,货币政策仍将保持稳健中性,目前监管趋严仍是影响债券市场的主要矛盾。虽然目前市场情绪偏向紧张,央行近日货政呈现“缩长放短”的特征以维稳资金面。我们仍坚持10年期国债收益率区间为3.2-3.6%的观点。

正文:

历史回顾:OMO利率上调是逆回购开盘利率上调的先导,月初月末开盘利率习惯性升高。

回顾过去一年内央行对于公开市场操作的利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。而DR007则是分别在上调之后的后一个交易日上调开盘利率与OMO利率相同。也就是说,OMO作为政策工具,是央行用于对市场利率进行指导;而DR作为操作目标,是滞后于央行对于公开市场操作中标利率的调整。

同时从历史数据可以看出,DR007开盘利率经常在月初和月末都会出现跳升,超过同期央行7天逆回购中标利率。由于银行在月末往往面临着较大的流动性压力,利率会自然升高。

近期银行间质押式回购利率上涨:流动性紧张与监管趋严

目前银行间市场利率已经处于年内最高点,流动性趋紧。而央行在从4月27日至今日起已经净回笼2000亿元流动性,流动性回笼叠加月底因素,导致银行间市场流动性更加紧张。而央行稳健中性的货币政策也在某种程度上预示着资金面的紧张或继续维持。资金面的紧张预期反映在银行间市场上,开盘利率跳升便是其中之一。

同时,4月监管机构针对银行同业市场的去杠杆政策也是近期利率上升的一大诱因。银监会近期连续发布监管文件,针对同业业务、理财业务、表外理财等逃避监管、以及令资金空转的套利操作进行限制。监管检查报告提交时间集中在6至7月,在这之前银行调整自身配置结构中,资金面利率容易发生扰动。

我们认为,监管趋严和流动性趋紧,叠加月末月初的因素,是导致近期DR利率上升的主要原因。

未来银行间质押式利率走势:度过月初月末特定时点将一定程度平复

根据历史经验,DR007开盘利率在每月初上涨后的几个交易日内,将会逐渐回落至7天逆回购利率附近。而在今年已经上调两次OMO利率的情况下,近期再度上调OMO利率的概率不大。

而对于DR利率本身而言,随着监管力度的逐步消化,在度过月末月初的特殊时点后,流动性压力将逐渐缓解,预计资金面压力将得到一定程度的平复。央行昨日未续作MLF而是向市场投放大量7天逆回购,资金面得到稳定,而在近期央行“缩长放短”的特征下,资金加权平均期限与利率均在走低,在目前强监管的氛围下,货币政策继续保持稳定中性,体现出央行较缓收紧货币政策引导市场温和有序去杠杆的政策取向,强监管下不稳定的市场情绪得到了一定的安抚,资金压力也将得到一定的平复。

债市策略:DR开盘利率上调无关OMO加息, DR预计将平复

我们认为近期DR007开盘利率的跳升多是由于资金面的紧张、监管的趋严和月末月初的习惯性上升导致。OMO作为央行的政策工具,其操作目标之一便是银行间质押式回购利率,央行本身并不直接调控DR007开盘。如果银行间质押式回购利率较OMO领先,那么OMO作为工具的作用就消失了,在今年已经上调两次OMO利率的情况下,近期再度上调OMO利率的概率不大。而对于DR利率本身而言,银监会近期若干文件规定的银行自查和监管检查报告提交时间集中在6至7月,在这之前银行调整自身配置结构中,资金面利率容易发生扰动。近期叠加月末月初效应放大了利率波动幅度。随着特定时点过去,预计资金面将得到一定程度平复。

对债市而言,基本面分歧短期仍存,货币政策仍将保持稳健中性,目前监管趋严仍是影响债券市场的主要矛盾。虽然目前市场情绪偏向紧张,央行近日货政呈现“缩长放短”的特征以维稳资金面。我们仍坚持10年期国债收益率区间为3.2-3.6%的观点。

[责任编辑:李愿 PF015]

责任编辑:李愿 PF015

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